佳釀網(wǎng)：價(jià)格回調、拍賣(mài)遇冷，但“茅臺信仰”并未坍塌

在飛天茅臺價(jià)格回調的同時(shí)，茅臺在拍賣(mài)市場(chǎng)也遭遇了一股寒流。日前，在北京保利拍賣(mài)2024年春拍會(huì )“保利•茅臺會(huì )——貴州茅臺酒專(zhuān)場(chǎng)”上 ，原本共計132件的茅臺拍品，最終成交為11件，流拍率接近92%。

有現場(chǎng)參拍人士發(fā)出感嘆，“今天，用一個(gè)小時(shí)的時(shí)間，我親歷了茅臺酒價(jià)格坍塌的過(guò)程。”甚至現場(chǎng)更有參拍人士認為，市場(chǎng)對茅臺的信仰已經(jīng)出現裂痕。

盡管飛天茅臺價(jià)格回調、拍賣(mài)市場(chǎng)遇冷是客觀(guān)存在的事實(shí)，但若說(shuō)“茅臺信仰”已經(jīng)坍塌，卻是有點(diǎn)杞人憂(yōu)天。

首先，茅臺發(fā)展動(dòng)能仍足，確定性仍高。在當前經(jīng)濟承壓的現實(shí)情況下，每一個(gè)行業(yè)都不可能獨善其身，白酒行業(yè)自然也不例外。正如酒業(yè)觀(guān)察家、佳釀網(wǎng)總編劉紅增所言，“當下經(jīng)濟不景氣是茅臺價(jià)格下跌的大背景、大前提，茅臺的社會(huì )庫存大是另外一個(gè)重要因素，是小前提，這兩個(gè)前提共同導致了目前茅臺價(jià)格的下探。”

但客觀(guān)地說(shuō)，對于現階段茅臺價(jià)格行情，市場(chǎng)無(wú)需產(chǎn)生過(guò)多焦慮，因為茅臺的價(jià)值邏輯仍然穩固、發(fā)展動(dòng)能仍然強勁，一方面其在高端白酒市場(chǎng)的絕對主導地位不可撼動(dòng);另一方面其在終端的消費熱度沒(méi)有減弱，產(chǎn)品本身的“硬通貨”屬性也沒(méi)有發(fā)生改變。

一組數據體現了這一點(diǎn)。根據日前中國酒業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的《2024中國白酒市場(chǎng)中期研究報告》顯示，今年上半年，茅臺繼續穩居白酒市場(chǎng)銷(xiāo)量前六品牌之一;天貓公布的最新數據也顯示，今年618活動(dòng)期間,茅臺產(chǎn)品銷(xiāo)量領(lǐng)跑酒類(lèi)銷(xiāo)售大盤(pán)。

日前，知名投資人段永平也在股市社區平臺發(fā)帖表示“茅臺還是那個(gè)茅臺”，并在跟帖中留言稱(chēng)，“市場(chǎng)短期是投票器，長(cháng)期是稱(chēng)重機，所以市場(chǎng)還是那個(gè)市場(chǎng)，茅臺也還是那個(gè)茅臺。”

其次，飛天茅臺“護城河”仍然很寬。有業(yè)界專(zhuān)家指出，2500元是飛天茅臺的繁榮線(xiàn)，2000元是警戒線(xiàn)，1500元是生死線(xiàn)。“飛天沒(méi)有必要固守繁榮線(xiàn)，只要價(jià)格在警戒線(xiàn)以上就是合理區間，市場(chǎng)無(wú)需過(guò)分擔憂(yōu)”。

據券商機構調研市場(chǎng)信息顯示，目前2024年散瓶飛天茅臺酒商調貨價(jià)在2150元/瓶左右，部分地區在2200元/瓶以上。從這個(gè)角度來(lái)看，當前飛天茅臺價(jià)格高于警戒線(xiàn)200元左右，處于相對合理的價(jià)格區間。

而結合1169元的出廠(chǎng)價(jià)來(lái)看，散瓶飛天茅臺出廠(chǎng)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間的價(jià)差空間(即“渠道毛利額”)則繼續保持在1000元左右，這也意味著(zhù)其依舊擁有超高溢價(jià)空間，同時(shí)也表明產(chǎn)品本身的“護城河”仍然很寬。另外，其在高端商務(wù)宴請市場(chǎng)、禮品用酒層面的高附加值屬性也沒(méi)有發(fā)生改變，這也意味著(zhù)產(chǎn)品本身的“護城河”依舊穩固如初。

其實(shí)，拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，在過(guò)去的十幾年時(shí)間里，飛天茅臺的渠道毛利額波動(dòng)是一種常態(tài)。其中，最小渠道毛利額出現在2013年前后，彼時(shí)為500元以?xún)?最高在2020年前后，渠道毛利額一度突破2000元。而在其它時(shí)間段內，渠道毛利額則基本保持在1000-1600元區間波動(dòng)。

從這個(gè)層面來(lái)講，目前飛天茅臺價(jià)格回調，是市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的又一次自我調控，只是相比往年，這次外部市場(chǎng)環(huán)境更復雜一些、價(jià)格回調幅度短期內稍顯猛烈一些。國泰君安在其研報中也指出，本輪飛天茅臺批價(jià)波動(dòng)系需求偏弱導致部分渠道短期拋貨行為，風(fēng)險出清后預計將逐步企穩。因此，渠道及終端要理性看待。

此外，飛天茅臺價(jià)格適度回調，對茅臺長(cháng)期發(fā)展也是一種利好。其實(shí)，任何事情都存在A(yíng)B兩面，我們要一分為二地來(lái)看待問(wèn)題，正所謂“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏”。

一方面，本輪飛天茅臺價(jià)格回調，有利于消化一部分社會(huì )庫存，從而促進(jìn)渠道供需更加暢通。另外，不少茅臺酒商在此背景下也提高了主觀(guān)能動(dòng)性，積極推出穩價(jià)舉措應對市場(chǎng)變化，這也促使茅臺傳統渠道生態(tài)更加良性。

在佳釀網(wǎng)團隊走訪(fǎng)市場(chǎng)時(shí)，不少茅臺酒商就透露，他們早有應對預案，并幾乎都提到了“合理控制出貨量”一詞。“在服務(wù)好客戶(hù)的基礎上，我們傳統酒商將出貨量控制在合理范圍內，并降低拆箱售賣(mài)率，用不了多長(cháng)時(shí)間飛天價(jià)格將會(huì )企穩。”河北酒商劉總這樣說(shuō)道。

另一方面，本輪飛天茅臺價(jià)格回調，或將加速“黃牛黨”離場(chǎng)，這對于凈化茅臺市場(chǎng)生態(tài)將會(huì )起到積極作用。眾所周知，“黃牛黨”是茅臺市場(chǎng)流通鏈條上的重要成員，在某種意義上也充當了茅臺中間商的角色。但“黃牛黨”是一把“雙刃劍”，在行情好時(shí)，他們是茅臺的“放大鏡”，通過(guò)炒作、囤積等方式助推茅臺酒價(jià)處于高位運行;反之，在行情下行時(shí)，“黃牛黨”則成為市場(chǎng)中的一顆“定時(shí)炸彈”，尤其他們的集中拋售行為，不但加劇茅臺酒價(jià)進(jìn)入下行通道，同時(shí)也進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒。

而本輪飛天茅臺價(jià)格回調，很大程度上正是由于“黃牛黨”加速拋貨變現導致，市場(chǎng)上甚至還傳出“黃牛黨”跑路的消息。不過(guò)，從長(cháng)遠發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，這對茅臺或許并非是壞事，隨著(zhù)“黃牛黨”生存空間越來(lái)越小，這將逐步凈化茅臺市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，從而將會(huì )促進(jìn)價(jià)格與價(jià)值理性回歸。

另外，茅臺官方也應該借此機會(huì )積極整治市場(chǎng)投機炒作與囤積亂象行為，從而強化企業(yè)對市場(chǎng)的掌控力，讓市場(chǎng)在更加規范化的軌道上運行。當然，在這個(gè)過(guò)程中，茅臺勢必要經(jīng)歷刮骨療傷、壯士斷腕的陣痛，但將市場(chǎng)潛在風(fēng)險降到更低，對企業(yè)更為健康良性的發(fā)展，顯然將利大于弊。

在業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)，作為白酒行業(yè)當仁不讓的王者，茅臺的價(jià)值邏輯并未發(fā)生改變，茅臺酒的“護城河”依然很寬、很深，同時(shí)渠道市場(chǎng)生態(tài)也將會(huì )更趨良性，這都是茅臺的確定性，尤其在當前經(jīng)濟環(huán)境下，堅定發(fā)展信心、避免恐慌，應該成為行業(yè)和市場(chǎng)的共識。

值得關(guān)注的是，繼近期暫停企業(yè)團購客戶(hù)平價(jià)飛天茅臺申請受理后，茅臺還打出了穩市的“組合拳”。日前，佳釀網(wǎng)團隊從多位茅臺酒商處獲悉，12瓶裝飛天茅臺將取消投放，同時(shí)也將取消開(kāi)箱政策。另外，有部分商家還收到15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發(fā)貨的通知。

據終端市場(chǎng)反饋，目前飛天茅臺價(jià)格呈現企穩跡象。